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Working paper 외환위기 이후 한국해외현지법인의 구조조정실태와 애로사항: 중국 기업경영

저자 김종근 발간번호 98-10 자료언어 Korean 발간일 1998.12.30

원문보기(다운로드:567) 저자별 보고서 주제별 보고서

한국의 對中 投資는 1988년 민간차원의 교류가 전개되면서 시작되어, 1992년 韓-中 양국의 수교를 계기로 본격화되었다. 그러나 1997년 한국경제의 金融/外換危機의 여파로 한국의 對中 投資는 급격히 위축되었으며, 이러한 현상은 1998년에 더욱 심화되고 있다. 1998년 1~9월까지의 對中 投資는 160건, 4억 2,354만 달러(실제 투자 기준)였으며, 이는 전년동기대비 각각 65.4%, 21.2% 하락하였다.또한 중국에 진출한 한국 현지법인은 국내경제상황이 어려워짐에 따라, 현지법인의 構造調整도 불가피하게 되었다.

첫째, 중국의 低賃金을 이용한 생산은 人民幣 平價切下가 없음으로 인해 상대적으로 高賃金을 지불하게 되었다. 따라서 고용의 구조조정이 불가피하게 되었다. 둘째, 수출지역이 동남아 및 러시아였던 기업들은 동남아지역 및 러시아의 금융/외환위기로 인해 輸出線이 없어졌다. 현지법인은 새로운 수출지역 확보의 성패 여부에 따라 구조조정 강도의 차이가 있을 것이다. 셋째, 국내의 생산설비를 이전하여 생산한 제품을 중국 내수시장에 판매한 기업들은 중국 내수시장의 침체 및 생산제품의 短命化로 새로운 생산체제를 갖출 준비를 해야 할 것이다. 제품생산을 再調整하기 위해서는 高技術의 제품생산 및 중국시장의 特殊性을 고려한 제품생산을 해야 할 것이다.향후 동아시아의 경제위기로 華僑資本 및 아시아국가의 對中 投資는 증가세가 둔화될 것이다. 그러나 미국 및 유럽기업의 對中 投資는 동남아지역에 대한 對替投資 차원에서 더욱 증가할 것으로 전망된다. 對中 외국인투자가 과거와 비슷한 형태로 증가될 경우, 최근에 투자가 둔화된 한국기업의 競爭力은 약화될 수밖에 없다. 이는 한국기업의 投資年限이 짧고 투자의 완성도도 낮아 경쟁관계에 있는 선진국 多國籍企業의 子會社에 비해 경쟁력이 떨어진다. 따라서 비록 국내 경제상황이 어렵지만, 잠재적 가능성 및 향후 진출이 어려운 현지법인에 대해서는 持續的인 支援이 필요하다. 만약 이러한 현지법인에 대한 투자를 소홀히 한다면 그 동안의 투자가 모두 埋沒費用이 될 수 있기 때문이다.
Currency Crisis and the Difficulties for Korean Overseas Affiliates: A Case Study on the Restructuring of Korean Affiliates in ChinaJong-Keun Kim

For the nearly ten years that preceded the recent financial crisis, and especially so following the establishment of formal diplomatic relations between the two countries in 1992, Korean foreign direct investment (FDI) in China had been rapidly increasing. However, the respective number of cases and amount of Korean FDI in China during the initial three quarters of 1998 fell 64.4% and 21.2% from the same period of 1997 to 160 cases and USD 423.54 million (Figure 1).
Figure 1. Korean Overseas Direct Investment in China(Units: US$ Thousand)

Note: Based on actual investmentSource: Ministry of Finance and Economy, 'Trend in International Investment and Technology Inducement'

Korean overseas affiliates in China are faced with the urgent need to restructure to adapt to the deteriorating economic situation in Southeast and East Asia. Top of the list of difficulties are over production, the difficulties of targeted Asian markets and slower growth of domestic consumption in China. Also necessitating restructuring and a reassessment of strategy is that the Chinese maintenance of the yuan's dollar peg despite the depreciation of most of the other regional currencies has slashed the amount of exports of Korean affiliates in the country. The United States has also hurt exports from China as it has tightened its textile quotas. The last hurdle that needs to be overcome is the regional credit crunch caused by the financial crisis.

Based on case studies, we discerned various patterns of restructuring by Korean companies in China to overcome and adapt to the deteriorating situation in China. One such strategy is the altering of employment structure, largely through implementing cost-cutting layoffs. Another strategy is to increase production efficiency and boost investment in high value-added production. This is part of an overall focus on efficiency and profits rather than market share and revenue. Finally, Korean companies in China are restructuring manufacturing and marketing divisions under one management structuring in order to increase responsiveness to the customer.

At the same time, Korean affiliates in China are diversifying export markets. Electronic components manufactures are turning to developed countries as new export targets, avoiding the past concentration on the markets of Southeast Asia and Russia. In addition, the toy manufacturing industry is moving its production facilities inland, away from the relatively affluent Chinese east coast in order to reduce labor costs. At the same time, such companies are attempting to find new export markets. Labor intensive industries, such as toy manufacturing, are successfully moving production sites as labor intensive production requires little infrastructure while sales are often implemented through long and dependable relationships with buyers.

Meanwhile, Korean affiliates in China relying largely on exports back to their home country are striving to enlarge domestic market share. Since the process cannot be done quickly, these affiliates are also trying to cut additional expenses by reducing local firm size while searching for new export markets.

As for financing, due to the deteriorating Korean economy, local Chinese banks are increasingly reluctant to lend money to Korean affiliates. Therefore overseas affiliates are pleading with the Korean government to intervene to improve lending conditions in China.

The difficulties of most affiliates aside, a few affiliates of the largest Korean conglomerates and a number of other Korean affiliates, mostly toy and textile manufacturers that have been able to maintain a stable sales networks, are actually increasing investment in China. Increased chaebol investment is based on the enormous potential demand of continued Chinese economic development. Meanwhile, the successful small- and medium-sized firms are mostly those riding the tides of economic boom in the United States and Europe, through which they continue to source their investment needs.
A number of overseas Korean affiliates in China are facing potential bankruptcy and are attempting to sell assets to stay afloat. Such measures begin with attempts to attract fresh capital investment, but often resort to the selling of often valuable assets, the proceeds of which go towards revitalization and restructuring measures. Finding and negotiating with potential buyers of such assets has been difficult, and even when sales have been agreed to, one or both parties have often found it difficult to live up to the terms of the hastily prepared sales contracts.

At the same time, FDI to China from developed countries is expected to increase while Asian investment appears poised to stagnate over the next few years. If Korea follows this trend, then much of its investment, which has not yet reached the stage where the full benefits can be realized, will wither and eventually be lost. Furthermore, Korean affiliates in China will have a hard time maintaining competitiveness with the increased presence of multinationals from developed countries. Therefore, in order to see the fruition of widespread investment in China and also maintain competitiveness vis-a-vis multinationals in China, the government needs to provide some form of financial and technical assistance to Korean affiliates operating in China.
Ⅰ. 서론

Ⅱ. 한국기업의 對中 투자 현황 및 특징
1. 한국기업의 해외직접투자 현황과 특징
2. 한국기업의 對中 투자 현황과 특징

Ⅲ. 한국 현지법인의 구조조정 현황과 사례 분석
1. 외환위기 이후 한국 현지법인의 경영환경 변화
2. 한국 현지법인의 구조조정 사례
3. 사례분석을 통한 현지법인의 구조조정 방향

Ⅳ. 결론 및 시사점

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