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Working paper Anatomy of the Trade Collapse, Recovery, and Slowdown: Evidence from Korea 무역구조, 무역정책

저자 이수영 발간번호 17-03 자료언어 English 발간일 2017.06.15

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지난 십여 년간 세계무역은 2007년 이전까지 이어진 눈부신 성장과 달리 폭락, 회복, 둔화, 재하락, 회복을 겪어왔다. 이 연구는 거시 및 미시 수준의 한국무역 통계자료를 사용하여 2015년의 무역하락은 유가폭락으로 인한 경기순환적 요인이 우세한 반면, 2012년 이후 계속된 무역둔화는 구조적 요인이 강함을 보인다. 구체적인 구조적 요인으로 세계수입수요 탄력성이 최근 약화되었고 한국과 주요 상대국의 양자간 무역장벽이 강화되고 있음을 보인다. 또한 2015년의 전체적인 무역하락시기에도 미시적으로는 기업크기, 교역상대국, 교역품목, 기업 내 무역 여부에 따라 무역양상의 차이가 있음을 밝힌다. 무역둔화시기에 수출경쟁력을 강화하기 위한 정책시사점으로 교역품목을 다변화하여 국제유가의 영향을 낮추는 한편, 무역장벽이 감소하고 있는 베트남을 비롯한 다른 아세안 국가들과의 기체결 FTA 활용률을 높이는 경제협력 등을 제안한다.


핵심용어: 세계무역폭락, 무역둔화, 무역장벽, 한국 

The last decade of the world trade has been marked by an unprecedented collapse, quick recovery, slowdown, another drop, and recovery. To study cyclical and structural aspects of the recent trend of trade, I use both aggregate and disaggregated trade statistics of a small open economy, South Korea, whose economic success and growth have been heavily dependent on exports. The aggregate trend of the country is surprisingly similar to that of the world, which is why the trend of Korea's export is called a proxy for the world. I show that while the last drop of trade after 2015 has cyclical aspects, there is evidence that the continued slowdown from 2012 is structural: (1) the so-called `China factor' is found in the analysis of trade-income elasticity of the world and China for imports from Korea. (2) The bilateral trade barriers between Korea and its important trading partners are universally tightening. I also show that the firm sizes, destination countries, and the mode of transactions affect disaggregated trade flows during the slowdown periods. It is advisable to diversify main export products to lower the effect of oil prices on export prices and to strengthen the cooperation with ASEAN countries, whose trade barriers have exceptionally diminished throughout the last decade.

Keywords: the Great Trade Collapse, trade slowdown, trade elasticity, trade barriers, Korea
JEL Classification Numbers: F14, O24
 

Executive Summary


1. Introduction


2. Overview of the Last Decade’s Trade


3. Cyclical Aspects of the Trade Drop in 2015


4. Structural Aspects of Trade Slowdown

4.1. Trade-income Elasticity
4.2. Bilateral Trade Barriers


5. Heterogenous Aspects of the Slowdown

5.1. Destination Countries and Firm Sizes
5.2. Intrafirm Trade


6. Conclusion and Policy Implications


References


Appendix

A. Historic Trend of Korean Exports
B. List of Advanced and Emerging Countries
C. Data Sources of Goods Part GDP 

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