There have been vigorous discussions on the sustainability of global imbalance, which has been worsening since the middle of 1990s. The optimistic view on this issue is that the U.S. current account deficit can be smoothly financed by capital flows from the surplus countries and the process of the imbalance adjustment will be harmonious. The pessimistic view is that the surplus countries are not willing to accumulate the U.S. financial products because of the decline in their profitability due to the dollar weakness. According to this view, the U.S. and the world economy may face risks of hard landing, and the process of adjustment of the global imbalance may not be smooth. (The rest is omitted.)

서 언

국문요약

제1장 서 론

제2장 국제자본이동의 특징적 변화와 배경
1. 미국의 경상수지 및 자본수지 추이
2. 미국에 유입되는 자금의 종류와 규모
3. 세계경제의 상호의존관계와 원활한 국제자본이동의 배경

제3장 저축과다국가의 무역수지 흑자가 미국의 자본수지에 미치는 영향
1. 자본이동에 영향을 미치는 요인
2. 선행 실증분석 연구결과에 대한 고찰
3. 실증분석 자료 4
4. 벡터자귀회귀(VAR) 충격반응분석
5. 분산분해 분석(Variance Decomposition)
6. 소결

제4장 세계적인 자금수급 전망
1. 미국의 경상수지 평가 및 전망
가. 미국의 경상수지 평가
나. 미국의 경상수지 전망
2. 흑자국의 경상흑자와 외환보유고 축적
가. 동아시아
나. 산유국
다. 유럽
3. 국부펀드의 현황 및 국제자금공급 역할
4. 소결

제5장 글로벌 금융위기와 미국경제의 불확실성 제고
1. 서브프라임 사태와 국제금융시장 불안
2. 미국경제의 불확실성 증대
3. 소결

제6장 글로벌 불균형의 지속가능성과 그 함의
1. 글로벌 불균형의 지속가능성에 대한 그동안의 논의
가. 낙관론
나. 비관론
2. 최근 상황에 비추어 본 평가 및 세계경제에의 함의

제7장 정책 시사점
1. 요약
2. 시사점
가. 국제통화질서
나. 우리나라
참고문헌

Executive Summary