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아르헨티나 채무 디폴트 사태의 경제적 영향과 향후 전망

▶ 아르헨티나가 2014년 7월 30일까지 주어진 30일간의 이자지급 유예기간에 헤지펀드 채권단과 협상에 실패함에 따라  13년 만에 다시 디폴트 사태를 맞음. 
 - 이번 채무 디폴트는 아르헨티나 정부가 채무상환 의지와 능력이 있음에도 불구하고 미 법원의 판결로 채무를 상환하지 못해 발생한 기술적 디폴트라는 점에서 일반적인 디폴트와 구분됨.

 

▶ 국제 금융시장에서 차지하는 아르헨티나의 위상이 매우 낮다는 점, 아르헨티나 디폴트의 가능성이 오래전부터 예견되어왔다는 점, 이번 채무 디폴트가 기술적 디폴트라는 특수한 성격을 갖고 있다는 점 등에 비추어볼 때 아르헨티나 디폴트 여파가 글로벌 경제에 미칠 영향은 제한적일 전망임.
 - 투자 및 수출 규모가 작고 국내 금융기관의 아르헨티나 익스포저도 미미해 아르헨티나 디폴트 여파가 한국경제에 미칠 직접적인 영향도 매우 작을 것으로 평가됨.

 

▶ 디폴트 여파로 아르헨티나의 경기침체 심화가 불가피할 것으로 보이나 디폴트의 규모, 현재 아르헨티나의  경제여건을 고려할 때 2001년 디폴트보다 그 여파가 크지는 않을 것으로 전망됨. 
 - 그러나 디폴트 사태가 장기화될 경우 경기침체 가속화, 급속한 페소화 평가절하, 인플레이션 급등, 외환보유고 급감 등으로 총체적인 위기를 맞을 수도 있음.

 

▶ 디폴트 관련 주요 이해당사자의 입장과 이해를 고려할 때 향후 아르헨티나 디폴트 사태의 해결 전망은 ① 단기적 해결 전망 ② 중기적 해결 전망 ③ 장기적 해결 전망 세 가지 시나리오로 상정해볼 수 있음.
 - (단기적 해결 전망) 민간은행과 헤지펀드 채권단 간의 협상 타결로 디폴트 사태가 단기적으로 해결되는 경우 채무상환 재개 ➡ 국제 금융시장 복귀로 디폴트 여파를 신속히 극복할 수 있을 전망임.
 - (중기적 해결 전망) 민간은행과 헤지펀드 채권단 간의 협상이 실패하는 경우 아르헨티나 정부와 헤지펀드 채권단 간의 협상 재개 ➡ 양측간 협상 지지부진 ➡ 정치경제 상황 악화 ➡ 극적인 협상 타결 ➡ 디폴트 사태 해결 ➡ 채무상환 재개의 수순을 거칠 전망임.
 - (장기적 해결 전망) 아르헨티나 정부와 헤지펀드 채권단 간의 협상 난항으로 채무 디폴트 사태가 장기화될 경우 총체적인 경제위기 발생  ➡ 채무상환 능력 약화 ➡ 추가적인 디폴트 발생 ➡ 시장친화적인 신정부 취임 ➡ IMF 등 국제사회 지원 ➡ 디폴트 사태 수습 ➡ 경제 정상화의 수순을 밟을 전망임.

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