본문으로 바로가기

발간물

목록으로
Working paper Measuring Arbitrage Costs from Relative Prices: Implications for the PPP Puzzle 금융정책, 환율

저자 허인 발간번호 11-11 자료언어 English 발간일 2011.12.30

원문보기(다운로드:1,547) 저자별 보고서 주제별 보고서

본 논문은 국제물가 비교를 통하여 재정거래비용을 측정하고 재정거래비용의 결정요인을 분석한다. 무역에서 재정거래비용은 지역적인 거리와 거래되는 물품의 특성에 따라서 결정된다. 구체적으로 비교역재를 부품으로 사용하는 비중이 높거나 교역이 어려운 산업일수록, 또한 지역간의 거리가 멀수록 물품거래에 있어 재정거래비용이 높았다. 경제적으로 연관이 높은 지역 내에서는 무역되는 제품의 특성이 재정거래비용에 영향을 더 많이 줬으며, 경제적으로 연관이 높지 않은 지역간의 무역에서는 지역간의 거리가 더 많은 영향을 줬다. 실질환율이 물가변화에 민감하게 변하지 않는 것도 재정거래비용이 일정한 부분을 설명했다. 따라서 재정거래비용이 명목물가의 경직성과 더불어 실질환율의 변화의 퍼즐을 설명할 것으로 사료된다.


 

This paper estimates the arbitrage costs from international relative prices, and studies the economic determinants of implied arbitrage costs. We find that the magnitude of arbitrage costs depends on the characteristics of both the type of good and set of locations under examination. More specifically, higher share of non-traded input and lower tradability of good lead to larger arbitrage cost, as does a lower proximity of geographic distance between locations. The role of location-specific characteristic in accounting for the arbitrage cost is more significant as we move beyond an economic geography, while good-specific characteristics matter relatively more if we move to the interior of this geography. We also show that arbitrage cost plays an important role in explaining the puzzling behavior of real exchange rate. We view our evidence as complementary to those that emphasize the role of nominal price rigidities. 


 

I. Introduction 


II. Direct Measurement of Arbitrage Costs 


III. Arbitrage Costs and Relative Prices 


IV. Empirical Analysis 
1. Threshold Autoregressive (TAR) Model 
2. Results 


V. Implications for the PPP Puzzle 


VI. Conclusions 


References 

판매정보

분량/크기, 판매가격
분량/크기 32
판매가격 3000 원

구매하기 목록

같은 주제의 보고서

연구자료 중국의 녹색금융 발전전략과 주요내용 2022-12-30 연구보고서 환율과 기초여건 간 괴리에 대한 연구: 시장심리를 중심으로 2021-12-30 Policy Analysis Internationalization of the Korean Won in the Light of the RMB Internationalization 2022-02-25 Working paper COVID-19 and the Health of Banking Sector in Japan and South Korea: A Comparative Study 2022-07-30 연구보고서 국제사회의 부동산 보유세 논의 방향과 거시경제적 영향 분석 2021-12-30 ODA 정책연구 글로벌 ESG 동향 및 국가의 전략적 역할 2021-12-30 연구자료 미국의 스위스 환율조작국 지정 원인 분석 및 평가 2021-11-12 연구보고서 신용공급 변동이 경제성장 및 금융위기에 미치는 영향 2020-12-30 연구보고서 국내 증권시장에서 외국인 자금 이동 결정요인 분석: 금리와 환율을 중심으로 2020-12-30 연구보고서 대외부문 거시건전성 정책 10년의 성과와 개선방안 2020-12-30 연구보고서 환율과 경상수지의 구조적 변화와 정책방향 2020-12-30 연구보고서 중국 산업, 얼마나 强한가?: 중국 산업경쟁력의 미시적 토대 분석 2020-02-28 연구보고서 개방경제에서 인구구조 변화가 경상수지 및 대외자산 축적에 미치는 영향분석 및 정책적 시사점 2019-12-30 연구보고서 포용적 무역을 위한 중소기업의 국제화 정책방향 연구 2019-12-30 연구보고서 내국인 해외증권투자 확대가 외환시장에 미치는 영향 2019-12-30 APEC Study Series Asia-Pacific Stock Market Connectedness: A Network Approach 2019-10-31 APEC Study Series Asia-Pacific Stock Market Connectedness: A Network Approach 2019-10-31 연구자료 외화예금의 역할과 정책적 시사점 2019-08-26 Working paper The Effect of Export Insurance and Guarantees on Export Performance: An Empirical Analysis for Korea 2019-08-20 연구보고서 금융불안지수 개발과 금융불안 요인 변화 분석 2018-12-31
공공누리 OPEN / 공공저작물 자유이용허락 - 출처표시, 상업용금지, 변경금지 공공저작물 자유이용허락 표시기준 (공공누리, KOGL) 제4유형

대외경제정책연구원의 본 공공저작물은 "공공누리 제4유형 : 출처표시 + 상업적 금지 + 변경금지” 조건에 따라 이용할 수 있습니다. 저작권정책 참조

콘텐츠 만족도 조사

이 페이지에서 제공하는 정보에 대하여 만족하십니까?

콘텐츠 만족도 조사

0/100