본문으로 바로가기

전체보고서

발간물

목록으로
Working paper New Evidence on High Interest Rate Policy During the Korean Crisis 금융위기, 금융정책

저자 김세직, 정재식 발간번호 02-03 자료언어 English 발간일 2002.03.25

원문보기 저자별 보고서 주제별 보고서

본 논문은 한국 외환금융위기 중 IMF의 권고에 의해 실시된 고이자율정책이 환율안정에 효과적으로 기여했는지를 비선형 충격반응함수를 통해 분석한다. 추정된 모형에서의 충격반응분석을 통해, 본 논문은 고이자율정책이 처음에는 아주 짧은 기간 동안 약간의 평가절하를 가져오지만, 그 이후로 오랜기간에 걸쳐 상당한 수준의 평가절상을 가져옴을 밝히고 있다. 이에 반해 저이자율정책은 오랜기간에 걸친 평가절상을 가져오는데 별로 효과가 없음을 보이고 있다. (생략)
The paper evaluates the effectiveness of the high interest rate policy in stabilizing the exchange rate during the Korean crisis, based on a nonlinear impulse response function approach. By tracing impulse responses within an estimated model, we find that high interest rates induce depreciation for a very short period (five days), followed by a substantial appreciation for an extensive period (more than three months). In contrast, a low interest rate policy would appreciate the exchange rate only for a very short period but have little impact afterwards, indicating an asymmetry in the exchange rate response to an interest rate shock. The impulse function analysis also suggests that a cutback of interest rates to the pre-crisis level does not cause serious depreciation. Our findings suggest that the IMF's interest rate policy in Korea, which was characterized by a sharp increase in interest rates at the onset of the crisis followed by a cutback after several months, contributed to the stabilization of the exchange rate.
Executive Summary

I. Introduction

II. Empirical Methodology
1. SNP Estimation of the Conditional Density
2. Impulse Response Analysis of Nonlinear Models

III. Data

IV. Main Empirical Results

V. Evaluation of the IMF's High Interest Rate Policy

VI. Conclusion

Reference

판매정보

분량/크기, 판매가격
분량/크기 43
판매가격 2000 원

구매하기 목록

같은 주제의 보고서

Working paper COVID-19 and the Health of Banking Sector in Japan and South Korea: A Comparative Study 2022-07-30 연구보고서 국제사회의 부동산 보유세 논의 방향과 거시경제적 영향 분석 2021-12-30 ODA 정책연구 글로벌 ESG 동향 및 국가의 전략적 역할 2021-12-30 연구보고서 신용공급 변동이 경제성장 및 금융위기에 미치는 영향 2020-12-30 연구보고서 국내 증권시장에서 외국인 자금 이동 결정요인 분석: 금리와 환율을 중심으로 2020-12-30 연구보고서 환율과 경상수지의 구조적 변화와 정책방향 2020-12-30 연구보고서 중국 산업, 얼마나 强한가?: 중국 산업경쟁력의 미시적 토대 분석 2020-02-28 연구보고서 개방경제에서 인구구조 변화가 경상수지 및 대외자산 축적에 미치는 영향분석 및 정책적 시사점 2019-12-30 연구보고서 포용적 무역을 위한 중소기업의 국제화 정책방향 연구 2019-12-30 연구보고서 내국인 해외증권투자 확대가 외환시장에 미치는 영향 2019-12-30 APEC Study Series Asia-Pacific Stock Market Connectedness: A Network Approach 2019-10-31 APEC Study Series Asia-Pacific Stock Market Connectedness: A Network Approach 2019-10-31 연구자료 외화예금의 역할과 정책적 시사점 2019-08-26 Working paper The Effect of Export Insurance and Guarantees on Export Performance: An Empirical Analysis for Korea 2019-08-20 연구보고서 금융불안지수 개발과 금융불안 요인 변화 분석 2018-12-31 연구자료 중국 모바일 결제 플랫폼의 발전과 시사점: 알리바바 사례를 중심으로 2018-12-28 연구보고서 미국 통화정책이 국내 금융시장에 미치는 영향 및 자본유출입 안정화방안 2018-12-28 Working paper Push vs. Pull Factors of Capital Flows Revisited: A Cross-country Analysis 2019-02-20 연구보고서 글로벌 부동산 버블 위험 진단 및 영향 분석 2018-05-20 연구보고서 고령화시대 주요국 금융시장 구조변화 분석과 정책적 시사점 2016-12-30