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2025년 세계경제 전망
- 작성자대외경제정책연구원
- 발행일2024-11-29
![2025년 세계경제 전망 KIEP 연간 경제성장률 전망치(2024년 11월) (단위: %) ▶ KIEP는 2025년 세계경제 성장률을 종전 전망치 대비 0.2%p 낮춘 3.0%로 전망하며, 이는 2024년의 3.1% 대비 낮은 수준 ▶ 2025년 세계경제의 키워드, '강화되는 트럼피즘, 심화되는 성장격차... 다음 하방 리스크 작용 가능성 • [미국 신행정부 출범과 자국우선주의 보호무역주의 심화] 지난 11월 치러진 미 대선에서 트럼프 후보가 승리함에 따라 글로벌 경제 환경에 큰 변화 초래될 전망.. 미국의 단계적인 보호무역조치 시행과 관세 인상이 주된 시나리오지만, 중국의 보복 관세 부과, 미국의 추가적인 대응 관세 인상, 뒤이은 전면적인 무역전쟁 발발 등에 이르기까지 글로벌 성장과 투자, 교역에 큰 타격 줄 조치들의 도입 가능성 배제할 수 없음 [대내외 악재에 따른 중국 경제성장 충격] 중국은 대내적으로 부동산 시장 침체, 지방정부 부채 문제 등 구조적 리스크 안고 있어.. 대외적으로 외국인직접투자 감소, 트럼프 당선에 따른 대중 견제 확대가 예상되는 바, 향후 성장에 어려움 예상 • [통화정책 전환기 금융시장 변동성 확대와 실질 부채 부담 증가] 글로벌 인플레이션이 하향 안정됨에 따라 주요국들의 통화정책도 긴축에서 완화로 전환되는 과정에서 불확실성이 증대되고 있어.. 금리인하가 진행되고 있으나, 물가상승률 제거한 실질 이자율은 여전히 높아 실질 부채 부담 악화 우려](/upload/editor/20241203133710242.png)
![2025년 세계경제 전망 미국 GDP 구성 항목별 성장률 기여도 (단위: %p, %) 주계절조정 수치, 전기비 연을 자료: 미국 상무부 경제분석국 (검색일:2024.10.31) 유럽 주요국의 정부부채 비율 (단위: GDP 대비 %)자료: Eurostat: ONS database (검색일:2024.10.23) [선진국] 미국의 상대적 성장 우위가 지속되면서 주요 선진국 간 성장세가 차별화될 전망 ▶ 미국은 관세 인상, 세제 개편 등 트럼프 재집권에 따른 정책 방향 전환과 보호무역주의 강화가 불확실성을 높이는 요인이나, 감세조치가 빠르게 시행된다는 전제하에 2025년 2.1%의 안정된 성장세 보일 전망 ▶ 유로 지역은 독일의 성장세가 기대에 못 미침에 따라 성장에 제약이 있을 것으로 보이는 바, 2025년 연간 1.3%의 미미한 회복세를 나타낼 전망.. 트럼프 1기 때와 같이 무역마찰 이슈가 재부각될 가능성 존재 ▶ 일본은 수출 감소 및 기업실적 둔화가 예상되는 가운데 2024년의 기저효과, 차세대 산업 부문의 투자 증가, 새 내각의 경제정책 등으로 인해 1.0%의 경제성장률을 기록할 전망](/upload/editor/20241126164755899.png)
![2025년 세계경제 전망<br/> 중국 GDP 성장률 및 주요 부문의 기여도 (단위: %,%p) 자료: CEIC 인도 FDI 주요국 및 분야별 비중 (단위: %)주: 자기자본 기준, 조세회피국제외, FY24-2023/24년 *컴퓨터 소프트웨어 및 하드웨어, **비료 제외 자료: CEIC(검색일:2024.10.21) 바탕으로 저자작성 [신흥국] 주요 신흥국들은 미국과의 지정학적 거리와 글로벌 정책 불확실성에 따라 영향을 차별적으로 받을 듯 ▶ 중국은 내수 지지 위한 경기부양책에도 불구하고, 성장의 수출 의존도가 높은 상황에서 트럼프의 귀환에 따른 추가 관세 도입 및 대중 제재로 2025년 4.1%의 낮은 성장세를 기록할 것으로 전망 ▶ 인도는 견고한 성장세가 2025년에도 지속되어 6.8%를 기록할 것으로 전망.. 트럼프 신행정부의 반이민 정책이나 보호무역주의가 미칠 부정적 영향이 공급망 재편, 유가 하락 등으로 상쇄 ▶ 아세안 5개국은 양호한 민간소비, 정부지출, 외국인투자 등에 힘입어 2025년 4.7% 성장할 전망.. 미중 갈등 및 대외리스크 향방에 영향 받을 듯 ▶ 러시아는 2025년 노동 가용성 및 생산능력 감소 등 공급 측면의 제약 요인이 가시화됨에 따라 성장률 하방 위험이 커질 것으로 보이며, 1.7%를 기록할 전망 ▶ 브라질은 룰라 정부 출범 이후 최저임금 상승, 저소득층 지원정책 등 민간 부문 구매력 향상을 위한 정책과 신산업 정책 효과로 2025년 2.0%의 하향 안정된 성장세 보일 전망](/upload/editor/20241126164805504.png)
![2025년 세계경제 전망 주요국장기 (10년물) 국채금리 (단위: %) 자료: Bloomberg (검색일 2024.11.11) 주요 환율 및 금리차 추이 주미국-한국의 금리사는 미국 10년물 국채금리에서 해당 국가 10년물 국채금리를 차감한 basis point 단윗값. 자료: Bloomberg(검색일: 2024. 11. 11). [금리] 미국, 독일 등 주요국의 국채금리는 높은 불확실성으로 변동성이 확대되는 가운데 완만한 하락이 예상됨 ▶ 트럼프 2기 정부의 관세 인상, 불법 이민 차단, 감세정책에 따른 인플레이션 재발 우려 등으로 국채금리의 변동성이 매우 확대됨 ▶ 하지만 미국, 유로 지역의 경기 둔화 우려 등으로 당초 기대보다는 낮지만 추가적인 기준금리 인하가 이루어질 것으로 예상됨에 따라 국채금리는 완만하게 하락할 것으로 예상 [환율] 강달러 압력 속 미국의 금리인하 시 달러 약세 전환 예상 ▶ 트럼프 신정부 정책 추진 기대로 당분간 강달러 기조를 보이다가, 미국의 경기둔화 우려에 따른 정책 수위 조절, 추가 금리 인하, 대미 무역흑자국에 대한 환율 압박 강화 시 강달러가 약화될 전망 ▶ 원/달러 환율도 당분간 고환율을 보이다가, 미국의 정책 수위 조절 및 금리인하 기대감 고조 시 하락세로 전환될 전망](/upload/editor/20241126164815474.png)
![2025년 세계경제 전망 국제 유가 (달러/배럴) 자료: Bloombeg (검색일: 2024.10.25). 원유의 수요와 공급 자료: Bloombeq, IEA (검색일: 2024.10.25). [유가] 중동 리스크로 변동성 확대되나 완만한 하향세 예상 ▶ 중동분쟁 리스크를 제외할 경우 65~85달러 구간에 머무르면서 완만한 하향세를 보일 전망 ▶ 다만 중동분쟁이 악화될 경우 유가 급등은 불가피할 전망](/upload/editor/20241126164823683.png)
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