▣ 국제금융시장에서 미국이 강한 달러 정책을 포기한 것으로 받아들여지면서 달러화 약세가 진행됨.

- 유로화 가치는 연초 대비 13% 이상 올라갔으며 연일 강세기록을 갱신하고 있음. 이에 반해 엔화 가치는 적극적인 외환시장개입으로 연초 대비 2.7% 정도 올라갔음.

▣ 이러한 달러화 약세 추세는 단기적으로 미국경제회복에 혜택을 주겠지만 궁극적으로는 세계경제에 악영향을 미칠 전망임.

- 그 중 가장 대표적인 것이 동반적인 환율하락에 따른 환율전쟁으로 말미암아 세계 외환시장에 혼란이 초래될 가능성이 있는 것임.

▣ 실질환율고평가분석법을 이용하여 분석한 결과 2003년 하반기 적정 원화환율은 1,240원 정도로 분석되었음.

­ 6월 초 현재 실제 원화환율은 1,200원대까지 하락한 상태임을 고려할 때, 최근의 원화환율 하락은 너무 빠르게 진행되어 적정수준을 넘어선 것으로 판단됨.

­ 만약 국가간 환율전쟁의 여파로 인하여 원화환율이 추가하락한다면 정부의 시장개입은 이론적인 타당성을 갖는 것으로 판단됨. 그러나 무리한 시장개입은 오히려 부작용이 클 수 있다는 데에 정책수행의 어려움이 있을 것임.