연구원소식
전문가 회의 결과 (19.07 이후)
Demonetization and Firm Exports
- 작성일2023/11/09
- 분류거시·환율 모형분과
- 조회수1,146
I. 개 요
1. 제목 : Demonetization and Firm Exports
2. 일시 : 2023. 7. 18. (10:30~13:00)
3. 장소 : KIEP 333호 회의실
4. 발표자 :
- 김성룡 교수(Johns Hopkins University)
5. 참석자
성 명 | 소 속 | 직 책 | 참석사유 및 역할 | |
[위 촉] | ||||
1 | 강신혁 | 부연구위원 | 한국노동연구원 | 토론 |
2 | 김준형 | 부연구위원 | 한국개발연구원 | 토론 |
3 | 김태훈 | 부연구위원 | 산업연구원 | 토론 |
4 | 김현석 | 부연구위원 | 산업연구원 | 토론 |
5 | 방형준 | 연구위원 | 한국노동연구원 | 토론 |
6 | 이소라 | 부연구위원 | 산업연구원 | 토론 |
7 | 허진욱 | 교수 | 인천대학교 | 토론 |
성 명 | 소 속 | 직 책 | 참석사유 및 역할 | |
1 | 안성배 | 국제거시금융실 | 선임연구위원 | 토론(연구회 간사) |
2 | 김효상 | 국제거시금융실 | 연구위원 | 토론(분과 간사) |
3 | 윤상하 | 국제거시금융실 | 연구위워 | 토론 |
4 | 정영식 | 국제거시금융실 | 선임연구위원 | 토론 |
5 | 임회동 | 국제거시금융실 | 연구원 | 참관 |
6 | 이지윤 | 국제거시금융실 | 연구원 | 참관 |
7 | 이민주 | 국제거시금융실 | 사업인턴 | 참관 |
8 | 이하영 | 국제거시금융실 | 사업인턴 | 참관 |
9 | 조성훈 | 경제안보전략실 | 부연구위원 | 토론 |
10 | 김경훈 | 세계지역연구센터 | 부연구위원 | 토론 |
11 | 김도연 | 세계지역연구센터 | 전문연구원 | 참관 |
II. 주요 논의 사항
1) 발제내용
□ 2016년 11월 8일 인도 정부는 부패, 검은돈, 위조지폐 근절을 위해 고액권 지폐(500루피, 1,000루피) 사용을 중지하는 화폐개혁(demonetization)을 단행
- 고액권 비중은 전체 유통화폐의 85%를 차지
- 은행시설 미흡 등의 마찰로 화폐개혁 기간 통화량(M1)의 급격한 감소가 발생하였으나, 정책금리, 실질환율은 화폐개혁의 영향이 미미
□ 본 연구에서는 인도의 화폐개혁 사례로 예상치 못한 통화 공급 감소가 무역에 미치는 영향을 실증적으로 분석
- 이러한 화폐개혁은 이자율과 환율의 변동 없이 통화 공급을 급격히 감소시키는 예상하기 어려운 정책 충격을 보인 사건임.
- 실증 분석 결과, 통화 공금 감소에 더 많이 노출된 기업이 덜 노출된 기업에 비하여 일시적으로 수출이 10% 감소하는 것으로 나타났으며, 수입에는 영향이 없는 것으로 나타남.
2) 토론 내용
□ 수출 감소의 원인으로는 통화 감소 충격에 더 크게 노출될수록 국내 중간재 자금 조달에 어려움을 겪을 수 있으며, 이에 덜 중요한 수출 품목을 줄임
- 실증적으로 통화 공금 감소에 더 많이 노출된 기업이 상대적으로 (1) 수출 품목 수를 줄이고, (2) 수출 가격이 아닌 수출 물량을 줄이고, (3) 생산 및 차입 비용을 줄이는 것으로 나타남.
- 현금이 더 많이 필요한 상품에서 생산 감소가 크게 나타남.
□ 통화정책과 화폐개혁의 관계
- 이러한 화폐개혁 사례는 이자율 조정을 통한 통화정책과는 차이가 있음
- 대부분의 이론모형에서 화폐를 마찰이나 비용 없이 사용할 수 있는 재화로 가정
- 그러나, 통화정책, 환율정책과는 무관하게 화폐가 실질적인 경제적 영향/비용이 발생할 수 있음
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전문가풀세미나 발표자료(Ryan_Kim).pdf (2.25MB / 다운로드 110회)다운로드
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