인도·남아시아

☐ 인도, 코로나19 회복세가 지속되며 경제성장률 반등

◦ 인도, 2021/22 회계연도 8.7% 경제성장률 기록 

- 5월 31일 인도 중앙통계국이 발표한 자료에 따르면, 2022년 1/4분기(2022년 1월 1일~2022년 3월 1일) 인도의 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 4.1% 성장한 것으로 나타났다. 이에 따라 2021/22 회계연도(2021년 4월 1일~2022년 3월 31일) 인도의 경제성장률은 8.7%를 기록한 것으로 집계됐다. 지난 2020/2021 회계연도(2020년 4월 1일~2021년 3월 31일) 인도가 -6.6% 경제성장률을 기록한 것에 비해 큰 폭의 경제성장률 반등을 기록했다. 

- 이 같은 인도의 경제성장률 반등은 인도에서 나타나고 있는 코로나19 회복세에 따른 것이다. 코로나19 팬데믹 상황이 완화되면서 2020/21 회계연도 코로나19 제한 조치로 경제 성장이 제한되었던 부문들이 2021/22 회계연도 큰 폭의 성장을 보였다. 지난 2020/21 회계연도 코로나19 관련 제한 조치로 -20% 성장률을 기록하였던 판매업, 호텔, 운송업 등 접촉이 빈번한 산업은 2021/22 회계연도 11%의 성장을 기록했다. 지난 2020/21 회계연도 각각 -0.6%와 -7.3%의 역성장을 기록한 제조업과 건설업 부문에서도 각각 9.9%, 11.5% 성장세를 기록했다.

◦ 인도, 5월에도 제조업 구매관리자지수(PMI) 지속 상승세

- 국제신용평가사인 S&P 글로벌(S&P Global)의 조사에 따르면, 5월에도 인도의 제조업 구매관리자지수(PMI, Purchasing Management Index)가 상승한 것으로 나타났다. S&P 글로벌은 지난 5월 인도가 역사적으로 높은 인플레이션을 기록하였음에도, PMI가 54.6을 기록하였다고 밝혔다. PMI 수치가 50을 넘어서면 경제 확장을, 50 미만은 경제 침체를 의미한다. 지난 4월에도 인도의 PMI 수치는 54.7을 기록한 바 있다.

- S&P글로벌은 국제 주문이 늘어나면서 인도 기업들이 재고와 고용을 확대해 PMI가 높게 나타났다고 밝혔다. 한편 S&P글로벌은 5월 인도 제조업 분야의 국제 주문이 2011년 4월 이후 11년 만에 가장 높은 수치를 기록하였다고 밝히기도 했다. 이러한 주문량 회복에 대응하기 위하여 인도 제조 기업들은 재고를 늘리고, 인력을 추가 고용하고 있다는 분석이다. 또한 최근 인도에서 코로나19 확산을 막기 위해 도입되었던 봉쇄 조치들이 해제되면서 인도 제조 기업들은 생산 규모를 지속적으로 늘리고 있는 것으로 보인다. 인도 제조품의 수요가 계속해서 늘어나고, 코로나19 제한 조치가 완화되면서 인도 제조 기업들이 성장세를 이어가고 있는 것이다.

◦ 경제 반등에도 기대에 못 미친다는 반응 다수

- 최근 인도의 경제성장률 반등에도 경제성장률이 기존의 기대치에 미치지 못한다는 평가가 다수다. 현재까지 발표된 통계에 따르면 2021/22 회계연도 4/4분기 인도의 일부 산업이 성장세를 보인 것으로 알려졌지만, 자동차, 시멘트, 전자기기, 식용유 관련 산업은 전년 동기 대비 부진했던 것으로 나타났다. 다만, 인도 현지 매체인 NDTV에 따르면, 철강, 일용소비재(FMCG, Fast moving consumer goods), IT-소프트웨어, 자동차 부품, 제지 산업이 전년 동기 대비 성장한 것으로 알려졌다.

☐ 인도, 인플레이션으로 경제성장에 불확실성 가중

◦ 인도, 경제성장률 감소세 지속

- 인도의 분기 성장률은 2021년 2/4분기 20.3%로 고점을 찍은 뒤 3/4분기 8.5%, 4/4분기 5.4%로 하락했으며, 2022년 1/4분기에는 4.1%로 더욱 낮아졌다. 전문가들은 2022년 초 러시아의 우크라이나 침공 등으로 발생한 세계적인 물가 상승 및 정부 재정지출 확대가 인도 경제성장의 걸림돌로 작용하고 있다고 분석했다. 실제로 인도의 4월 소비자 물가지수는 8년 만의 최고치인 7.79% 수준을 기록하기도 했다. 연료와 전기요금 관련 상승률은 10.8%를 기록했고, 음식 관련 물가는 8.4% 올랐다. 이에 경제 성장의 주요 동력인 소비자 지출이 큰 타격을 받아 작년 동기 대비 1.8% 감소한 1.8 수준을 기록했다.

◦ 무디스, 2022년 인도 경제성장률 8.8%로 하향 조정

- 이에 기관들은 인도의 경제성장률 전망치를 하향 조정하고 있는 추세다. 5월 26일 국제신용평가사인 무디스(Moody’s)는 2022년 인도의 경제성장률을 8.8% 수준으로 기록했다. 이는 지난 3월 글로벌 거시 경제 전망에서 무디스가 전망했던 9.1% 수준의 경제성장률 전망치에 비해 하향 조정된 수치다.

- 무디스는 석유, 식품, 비료 가격 상승과 금리 인상으로 인도 경제 성장이 영향을 받게 될 것이라고 분석했다. 가계 재정과 지출에 부담으로 작용할 것이기 때문이다. 또한 무디스는 에너지와 식품 가격 상승세를 막기 위해 인도준비은행이 기준 금리를 인상할 것이며, 기준 금리 인상으로 회복 동력이 둔화될 것이라고 전망하기도 했다. 다만, 무디스는 세계 유가와 식품 가격이 추가로 상승하지 않는다면, 인도 경제 성장 동력은 여전히 건실할 것이라 예측하기도 했다.

◦ SBI, 2022/23 회계연도 인도 경제성장률 7.5% 수준으로 전망

- 한편 인도 최대의 상업은행인 스테이트뱅크오브인디아(SBI, State Bank of India)가 2022/23 회계연도(2022년 4월 1일~2023년 3월 31일) 경제성장률 전망치를 7.5% 수준으로 전망했다. 이는 2022년 2월 인도 정부가 전망했던 2022/23 회계연도 경제성장률 전망치인 8.0~8.5% 수준에 비해 낮은 수치다. 소우미아칸티 고쉬(Soumyakanti Ghosh) SBI 수석 이코노미스트는 2022/23 회계연도 동안 인도에서 높은 수준의 인플레이션이 지속될 것이라 전망했으며, 이로 인한 금리 인상도 뒤따를 것이라 언급했다.

- 지난 4월 국제통화기금(IMF) 또한 2022/23 회계연도 인도의 GDP 성장 전망치를 8.2%로 하향 조정한 바 있다. IMF는 당초 인도의 GDP 성장률이 9%에 달할 것으로 전망하였으나, 높은 원자재 가격으로 민간 소비와 투자가 부담으로 작용할 것이라며, 경제성장률 전망치를 낮추었다. 당시 IMF는 6.1%에 달한 인도의 소매 인플레이션이 인도중앙은행(RBI, Reserve Bank of India) 전망치인 5.7%보다 높게 나타났다고 지적하기도 했다.

< 감수 : 권기철 부산외국어대학교 교수 > 

* 참고자료

The Indian Epxress, Manufacturing PMI shows steady growth in May, 2022.06.02. 

Times of India, India's manufacturing sector growth steadied in May despite high inflation, 2022.06.01.

The Economic Times, India's economic growth estimated at 8.7% in FY22, Q4 GDP slows to 4.1%, 2022.06.01.

The Print, Despite downward revisions, India remains fastest-growing economy: CEA, 2022.06.01.

NDTV, GDP Growth Likely To Be 8.2-8.5% In 2021-22: SBI Report, 2022.05.26.

Business Today, FY22 GDP growth could be 8.2-8.5%; Q4 at 2.7%: SBI Ecowrap, 2022.05.26.

NDTV, Moody's Cuts India's Growth Estimate To 8.8% For 2022, 2022.05.26.

The Economic Times, FY22 GDP growth could be 8.2-8.5%; Q4 at 2.7%: SBI Ecowrap, 2022.05.26.

[관련 정보]

1. 인도, 5월에도 제조업 구매관리자지수(PMI) 지속적인 상승 보여 (2022.06.03)

2. 인도, 2021/22 회계연도 경제 성장률 8.7% 기록 전망 (2022.06.03)

3. 스테이트뱅크오브인디아, 2021/22 GDP 성장률 8.2~8.5% 전망 (2022.05.30)

4. 무디스, 2022년 인도의 경제 성장률 8.8%로 전망 (2022.05.30)