▣ 대외경제정책연구원(KIEP, 원장: 채욱)은 2009년 12월 '해외충격에 따른 거시경제 안정화 정책에 대한 연구'연구보고서를 출간함.

▣ 이 연구는 2000년대 이후 변화한 대내·대외 경제 환경 하에서 우리나라가 직면한 해외 충격의 종류와
영향에 대해 분석하고, 그에 따른 정책적 시사점을 찾고자 함.

- 2000년대 이후 우리나라는 미국에 대한 수출의존도가 낮아짐에 따라 미국 경제에 대한 비동조화
(decoupling) 논란이 있었으나, 우회교역과 금융부문을 고려할 경우 동조화는 줄어들지 않을 것으로 판단됨.

- 2000년 이후 우리나라에 미친 해외 충격을 미국의 IT버블 충격, 원자재 충격, 서브프라임사태 충격, 중국 충격으로 나누어 실증 분석한 결과, 원자재 충격이 우리나라에 가장 큰 영향을 미쳤고, 서브프라임 충격이 두 번째로 큰 충격이었음.
○ 하지만 이 결과는 현재의 서브프라임사태로 인한 금융위기가 끝나기 전에 분석되었으며, 서브프라임사태 충격이 중국충격과 원자재충격으로 흡수되어, 그 충격의 크기가 과소평가 되었을 수 있다는 점에서 해석에 주의를 요함.

- KIEP국제거시모형의 시뮬레이션 결과, 충격의 크기가 동일할 경우 가상적인 중국의 경기침체 충격이 미국으로부터의 충격보다 더 클 것으로 예측되었음.
○ 이는 대중국 교역규모가 확대되고 대미국 교역 의존도가 상대적으로 축소된 것에 직접 기인함.
○ 또한 유로지역의 경기침체도 미국이나 일본의 경기침체보다 우리나라에 전반적으로 더 큰 영향을 미칠 것으로 예측되어서, 향후 대외 거시정책 수립 시 미국은 물론 중국과 유로지역의 경기 동향에 대해 주의를 기울일 필요가 있다고 판단됨.